Cuando compramos acciones en Bolsa, su precio de compra está formado por la cotización fijada ese día más las comisiones de compra y los gastos fijos necesarios para su adquisición.
Por ejemplo, si compramos 100 acciones de Gas Natural a 18,2 € como precio de cotización del día de compra, y nos cobran unos gastos de 2,5€ por mil, tendremos que calcular el ‘efectivo de compra’ de esta forma:
- Efectivo de compra = 100 acciones x 18,2 €/acción + (100 x 18,20 x 0,0025) = 1.824,55€
De la misma forma, el precio de venta estará formado por la cotización fijada el día de la venta menos las comisiones o gastos fijos correspondientes, que pueden ser también corretajes.
Imaginemos que pasados dos meses vendemos las acciones anteriores a un precio de 23,6 €/acción, con unos gastos de venta del 2 por mil, y un corretaje del 2,5 por mil.
El valor llamado ‘efectivo de venta’ lo calcularíamos de la siguiente forma:
- Efectivo de la venta = 100 acciones x 23,6 €/acción – (100 x 23,6 x 0,002) – (100 x 23,6 x 0,025)=
= 2.360 – 4,72 – 59
Efectivo de venta = 2.296,28
La rentabilidad de la operación viene dada por el cociente del beneficio obtenido, dividido entre la aportación realizada o efectivo de compra. Recordemos que la rentabilidad en términos generales es un ratio que mide el beneficio obtenido respecto a la inversión realizada.
De esta forma, la rentabilidad neta de la operación anterior será:
x 100 = 25,85 %
También puede suceder que hayamos cobrado dividendos de las acciones antes de venderlas. Por lo que para calcular el beneficio obtenido, es decir, el numerador de la fórmula de la rentabilidad, tendremos que sumar el valor de esos dividendos.
Lo vemos con otro ejemplo:
Compramos el 1 de Marzo 4.000 acciones de Telefónica a 8,5 € y tuvimos los siguientes gastos:
- Comisión bancaria: 2 por mil.
- Corretaje: 2,5 por mil.
- Comisión fija: 30 €
El día 4 de Julio Telefónica pagó un dividendo bruto de 0,20 € por acción.
El día 4 de Octubre, decidimos cancelar la inversión cuando la acción cotiza a 9,8 € y la operación supone los siguientes gastos:
- Corretaje: 2,5 por mil.
- Gastos fijos de 35 €.
- Calculamos el beneficio antes de impuestos:
Valor de compra: 4.000 x 8,5 € = 34.000 €
Más Gastos:
- Comisión bancaria: 0,002 x 000 = 68 €
- Corretaje: 0,0025 x 000 = 85 €
- Comisión fija: 30 €
Efectivo de compra ……………….………… 34.183 €
Valor de venta : 4.000 x 9,8 € = 39.200 €
Menos Gastos:
- Corretaje: 0,0025 x 200 = 98 €
- Comisión fija: 35 €
Efectivo de venta ……………….………… 39.067 €
Y el beneficio habrá sido la diferencia entre los efectivos de venta menos el efectivo de compra más los dividendos:
Beneficio = 39.067 – 34.183 + (4.000 x 0.20) = 5.684
De esta forma, la rentabilidad neta de la operación anterior será:
X 100 = 16,80 %
Hay que decir que esta rentabilidad es el llamado rédito, que no tiene en cuenta el tiempo.
Lógicamente, si queremos tener en cuenta el factor tiempo, tendremos que igualar los cobros y los pagos en un mismo momento (4 de Octubre), aplicando las fórmulas de equivalencia financiera.
En nuestro caso, será de la siguiente forma:
PAGOS CAPITALIZADOS = COBROS CAPITALIZADOS
(en función de los meses transcurridos)
34.183 x (1+i ) = 4.000 x 0,20 x (1+i ) + 39.067
| Dividendos totales valorados en 4 de Oct |
| Efectivo de venta |
| Efectivo de compra valorado en 4 de Oct |
Y despejando obtenemos el rendimiento de cada euro invertido, y además en cada unidad de tiempo, en este caso: i= 33,36 %